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【推荐】Token指向算力高增长，AI商业模式逐步闭环.docxVIP

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  • 2026-06-24 发布于山西
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【推荐】Token指向算力高增长，AI商业模式逐步闭环.docx

    ww,chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明

    2026年0527Token

    2026年0527

    核心观点

    lToken:。Token(词元)

    作为大模型处理信息的最小单元,其核心价值在于实现了智能服务的可计量、可定价、可交易。Token消耗贯穿训练与推理两端:训练阶段Token消耗主要用于确立模型能力上限,属于资本性

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