国防军工行业2025年报及2026一季报总结：业绩逐步回暖，基本面逻辑不改行业趋势向上-260608-申万宏源.pdfVIP

业

及

产

国防军工

业

2026年06月08日业绩逐步回暖，基本面逻辑不改行

行

业业趋势向上

研

/

究

行看好——国防军工行业2025年报及2026一季报总结

业

深

度

相关研究⚫我们从业绩表现、盈利能力、营运指标等方面对军工行业2025年报及2026年一季报

进行了分析总结，并通过横向、纵向、静态和动态等视角阐明了军工行业在边际上仍在

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发生重要的变化。

证

券⚫从收入利润表现来看：行业业绩承压后逐步回暖，板块业绩略有分化，各产业链业绩有

研序传导。1）2025年和2026Q1军工行业归母净利润同比上升6%和48.97%；2）分

究装备板块来看，各板块业绩有所分化，2025年航海和航空板块归母净利润分别同比上

报