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- 2026-06-24 发布于北京
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1.信贷周期拐点与股市关系初探。本报告选取金融机构中长期人民币贷款余额同比指标刻画信贷周期，复盘发现，近十余年来国内信贷周期出现拐点后，A股市场行情往往随之发生趋势切换：①2014-2015年海外流动性收缩，国内宽松驱动A股行情；②2016年政策宽松，带动股市回暖；③2017-2018年去杠杆、严监管，信贷下行拖累股市；④2020年疫情，宽松政策托底，信贷回暖推升A股；⑤2021年稳杠杆+地产严监管，信贷走弱压制股市；⑥2022-2023年持续货币宽松，信贷修复支撑市场弱上行；⑦2023年末起地产信贷双疲弱，压制行情；⑧2024年
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