黄金的货币属性与避险逻辑.pptxVIP

黄金的货币属性与避险逻辑

黄金的千年货币史黄金作为货币已有五千年历史,从古埃及法老到金本位制度,黄金始终是人类最信任的价值储存手段。布雷顿森林体系解体后黄金非货币化,但央行储备中黄金仍占重要地位。

避险资产的三大特质无信用风险,不依赖任何政府或机构兑付抗通胀,历史上黄金购买力极为稳定高流动性,全球日均交易量超干亿美元,危机时刻也能快速变现

危机中的黄金表现2008年金融危机:黄金从700涨到1900美元2020年新冠疫情:创历史新高2022年俄乌冲突:突破2000美元每次地缘政治或金融动荡,黄金都是资金避险的首选

实际利率与黄金的负相关黄金与实际利率呈负相关关系。当实际利率下行甚至为负时,持有黄金的机会成本降低,金价上涨。2020年以来全球负利率债规模一度超18万亿美元,支撑了了黄金的长期牛市

美元与黄金的跷跷板黄金以美元计价,美元走弱时金价通常走强美国债务规模持续攀升至34万亿美元以上,美元信用长期面临挑战各国央行减持美债增持黄金成为趋势

黄金在投资组合中的作用在投资组合中加入5%至15%的黄金可以有效降低波动、提高风险调整后收益黄金与股票、债券相关性低经典的60-40股债组合中加入黄金后,年化波动率可降低约2至3个百分点

配置黄金的六种方式实物黄金(金条金币)黄金期货期权黄金ETF黄金ETF(如GLD、IAU)(如GLD、IAU)黄金矿业股票黄金矿业股票纸黄金黄金积存适合保值需