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2026年政府投资基金专题

——行业发展与未来展望分析

从调研数据来看，本文结合当前产业发展实际，从政策导向、市场变化、技术进步等多个维度展开分析，力求为行业发展提供参考。

《国家模式发展研究报告》指出，我国正处于转型升级的关键时期，要坚定不移推进高质量发展。

从目前来看，截至2025年底，累计设立基金1513只，总规模约6.56万亿元，较2014年底分别增长7.7倍和15.6倍。但年度新增规模贡献比已从2015年的60.8%降至2025年的7.9%，基金新设明显放缓，存量基金集中进入退出期。

必须强调的是，2025年新设基金60只，同比减少约8%，规模约5189亿元，同比降幅约20%。但单只基金平均规模从2019年前的20-40亿元升至2025年的86.5亿元，呈明显大型化趋势。

从调研数据来看，2025年国务院办公厅发布“国办1号文”——《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，首次在国家层面系统规范政府投资基金发展。2025年底，国家发改委发布《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，建立三级通报机制。

需要指出的是，2025年新修订管理办法平均返投倍数降至1.21倍，较此前持续下降。明确要求子基金注册在域内的管理办法占比从2021年的59%降至33%，与全国统一大市场建设要求一致。

必须强调的是，短期关注政府投资基金管理办法修订带来的制度红利；中期押注S基金、并购基金等