【华创-2026研报】可转债周报20260622：7月或延续景气度交易，缩圈可能更极致.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券周报2026年06月22日

【债券周报】

7月或延续景气度交易，缩圈可能更极致

——可转债周

❖2026年以来转债行情愈发集中，行业表现也呈现为个券高度集中。等权及余华创证券研究所

额加权指数都大幅跑赢转债个券中位数表现，前10%成交额个券构造的组合

其净值较2026年初已实现了超5倍的涨幅，进一步印证转债行情高度集中在证券分析师：周冠南

少数活跃个券内。今年泛AI板块及涨价链条相关行业有较强表现，但在行业

上也呈现为由少数个券驱动行情。今年未出现明显且持续的行业间“高切低”，邮箱：zhouguannan@

也即强叙事/强业绩板块的估值当前几乎都处在10年历史内的极高位，高估值执业编号：S0360517090002

成为后市择券的顾虑。