【华源-2026研报】利率半月报（2026.6.8-2026.6.21）：短端利率锚再强化，资金面或走向长期宽松.pdfVIP

证券研究报告

固收定期报告

hyzqdatemark

2026年06月22日

短端利率锚再强化，资金面或走向长期宽松

——利率半月报（2026.6.8-2026.6.21）

投资要点：

证券分析师

报告核心观点：央行将在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，完善

廖志明

SAC：S1350524100002工具使用机制，并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间

liaozhiming@由70个基点收窄为50个基点，流动性环境有望更趋平稳，金融体系韧性持续夯实，

债市系统性尾部风险可控。5月经济数据呈现出明显的结构性分化特征，生产端与外

联系人需仍具韧性，价格端呈现上游涨、下游弱的剪刀差，但内需动能转弱。随着经济基

马赫本面的变化，我们认为政策利率下调的可能性也在上升，资金面或走向长期宽松。

mahe@

本期（6/