【浙商-2026研报】厄尔尼诺：农产品的天气牛.pdfVIP

证券研究报告

厄尔尼诺

——农产品的“天气牛”

行业评级：看好

2026年6月23日

分析师钟凯锋分析师张心怡

邮箱zhongkaifeng@邮箱zhangxinyi@

证书编号S1230524050002证书编号S1230524020002

摘要

1、国家气候中心：预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成中等及以上强度事件，至少持续至2026年底

•赤道中东太平洋海温持续升高，厄尔尼诺已进入快速发展阶段，将显著改变全球降水与作物生长格局。

•本次事件与化肥短缺、低库存周期叠加，形成农产品价格上涨的强驱动组合。

2、厄尔尼诺改变全球降水分布——东南亚、印度、澳大利亚干旱，巴西南部暴雨洪涝，中国呈现“南涝北旱”格局。

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