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2025年企业并购策略与实务操作手册

第1章并购战略愿景与尽职调查

1.1并购目标设定与价值评估模型

并购目标的设定必须基于企业核心战略的长期演进，而非短期财务指标。例如，一家处于成长期的制造企业，其并购目标应聚焦于“获取成熟供应链的产能以应对原材料价格波动”，而非单纯追求并购后三季度的净利润增长。在设定具体目标时，需明确“进入新市场”、“收购核心技术专利”或“整合现有客户资源”等量化指标，并设定明确的“止损线”和“退出机制”，确保并购行为具有可执行性和可控性。价值评估模型的选择需严格匹配标的公司的资产属性与交易结构。对于拥有大量土地、厂房等重资产的标的，应优先采用“收益法”进行估