注会财管基础：内含增长率与资金需求分析.pdfVIP

【考点三】增长率与需求

2.内含增长率

如果不能或不打算从外部融资。则只能靠积累，从而限制了销售增长，此时的销售

增长率称为“内含增长率”。设外部融资需求量等于零，同时无金融资产，则有：

外部融资需求量=（经营资产销售百分比×新增销售收入）-（经营负债销售百分比×

新增销售收入）-[计划销售净利率×预计销售收入×（1-股利支付率）]

=△S×A/S-△S×B/S-(△S+S)×P×E=0

000

根据上式计算求得新增销售收入，然后再根据销售增长率=新增销售收入÷基期销售收

入=△S÷S，即可求得内含增长率。

0

或：设外部融资销售增长比=0，即：

经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[（1+增长率）÷增长

率]×（1-股利支付率）=0，亦可求得结果。

△F=△经营资产—△经营负债—△留存收益

=△净经营资产—△留存收益

=0

即：△净经营资产=△留存收益

基期的净经营资产×△S/S=预计的净利润×预计利润留存率

0

=预测期