2026年中期量化策略-260612.docxVIP

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2026年中期量化策略

图：多维度观察风格轮动规律分化加大赛道拥挤择时展望。（1）从信用通胀的宏观角度，估值、风险溢价、情绪等微观视角观察，2026年下半年A股总体有望继续迎来牛市上升。（2）本轮杠杆率上行主要为债务稳定，产出走弱，不同于以往，在见到产出走强之前，宽松周期预期将大概率维持，自上而下看，权益市场上行弹性更大。（3）风险溢价目前处于均衡区域。（4）情绪视角看，股价处于200日均线以上的个股占总体的比例，反应市场高低热度，该指标目前处于均衡区域。（5）使用卷积神经网络对图表化的价量

图：多维度观察风格轮动规律

分化加大赛道拥挤

头部回调

数据来源：Wind、图：择时策略体系信用通胀技术面估值水位风险溢价风格与行业配置展望。（1）挖掘目前相对及绝对估值较为低位、2026年下半年盈利预期增速靠前的行业。从相对估值及2026年盈利EPS预期增速角度上看，宽基指数中创业板指仍然具备配置的性价比，而风格指数中，大盘成长等性价比较高，板块角度上看，消费、周期等板块性价比突出，行业上看，下半年食品饮料、房地产、国防军工、有色金属等行业可以重点关注。（2）关注风险偏好上升，资金流持续流入板块。2026年上半年北上资金流入占比变化，靠前的行业分布为电力设备、基础化工、通信等行业。（3）风格、行业日历效应角度把握配置节奏。从日历效应