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2025年金融市场与金融工具手册

第1章宏观经济环境与政策导向

1.1全球经济增长趋势与主要经济体数据

国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望》报告显示，2024年全球GDP增长预期为3.4%，较2023年的3.3%略有放缓，主要受高利率环境导致的消费疲软和供应链重组影响。美国作为全球最大经济体，2024年第二季度GDP同比增长3.1%，但核心通胀率维持在3.2%高位，美联储将维持高利率以控制通胀，对全球资产定价产生压制作用。

欧盟经济表现强劲，2024年GDP增长达2.6%，得益于能源价格回落和制造业复苏，但面临能源转型成本上升和人口老龄化带来的长期增长压力。日本经济陷入停滞，2024年GDP增速降至0.1%，通缩预期持续，日本央行在2024年实施了“零利率政策”并大幅增加量化宽松（QE）规模，试图通过资产负债表扩张刺激需求。新兴市场国家整体增长乏力，2024年全球新兴市场GDP增速为2.8%，但受地缘冲突和贸易壁垒冲击，部分拉美和东南亚国家经济增长出现分化，债务可持续性面临挑战。

全球供应链格局正在发生结构性调整，中国对美出口限制加剧，导致全球制造业成本上升，部分东南亚国家加速承接产业转移，形成新的区域增长极。

1.2国内经济基本面分析与产业周期研判

中国GDP全年目标设定为5%