2026年下半年A股投资策略报告：攻守相济，变中求进.docxVIP

本报告的风险等级为中风险。

本报告的信息均来自己公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。

半年度策略/A股市场

2026年6月16日攻守相济，变中求进

2026年下半年A股投资策略报告

上证指数月线走势

数据来源：Wind，东莞证券

投资要点：

n2026年上半年A股呈现先扬后抑再修复的三阶段走势，三大指数集体收涨。1-2月春季行情中科技板块领涨，上证指数走出“17连阳”，单日成交额突破3.6万亿元；3-4月初中东地缘冲突引发调整，资金转向高股息防御板块，指数触底；4月中旬起政策托底叠加盈利修复驱动反弹，截至6月12日，三大指数集体收涨。

n2026年下半年市场环境分析：

n经济：国际环境方面，2026年下半年，能源冲击下通胀影响或进一步扩散，叠加货币政策趋紧，全球增长或将继续承压；但AI投资热潮、中东局势缓和及部分国家财政刺激有望形成提振。国内方面，供需循环日益畅通、内生动力不断增强，经济将延续稳中有进态势，在高质量发展轨道上夯实向好基础。

n资本市场：伴随新“国九条”政策全面落地深化，中国资本市场将迈入以“功能、资金、资产”三维协同为核心的高质量发展新阶段。功能端聚焦发行改革与生态优化，提升对新质生产力的服务适配性；资金端释放三大长线资金红利，构建“长钱长投”生态；资产端推动上市公司转向“投融资