交通运输行业2026年中期策略：否极泰来-260615.pptxVIP

单大幅增加，集运整体在手订单量平稳增长，只有干散货运供给增速仍在放缓。而需求侧下半年最显

著的变量在于：地缘冲突后海峡放开带来的原油补库脉冲需求；新质生产力出口持续增长，关联新能源、海外基建、汽车出海的特种船运输有望找到新增长曲线；西芒杜持续放量带来的散货海运需求。

（2）盈利修复与成长机会看物流：物流行业核心驱动因素在需求端，需求增长的方向主要集中于景气趋势足够强的产业链（AI产业链、能源替代方向等）。价格端，快递行业在“反内卷”政策制度化推进下，行业价格与派费实现系统性修复，企业定价能力与盈利韧性显著提升。政策定力叠加降本增效持续推进，快递板块配置安全性与成长性