应用篇：芳纶纸下游需求多点开花，看好数据中心、商业航天等市场增量.pdfVIP

证券研究报告

北交所专题报告

hyzqdatemark

2026年06月25日

芳纶纸下游需求多点开花，看好数据中心、商业航天等市场增量

证券分析师——优质公司系列专题之民士达-应用篇

赵昊

SAC：S1350524110004投资要点：

zhaohao@

报告定位：本篇为华源北交所《优质公司系列专题之民士达》系列第二篇，聚焦芳

纶纸龙头民士达的下游需求全景，从电气绝缘与蜂窝芯材两大产品线出发，系统拆

联系人

解各应用领域的应用方式、市场空间与增长驱动力。

胡文瀚

huwenhan@电气绝缘领域，电网投资周期与数据中心扩张有望推动需求高增长，新能源车高压

化与固态变压器等新兴场景有望提供远期弹性。芳纶纸在变压器匝间、层间及端部

绝缘中具有性能优势，电气绝缘领域的竞争壁垒在于其在终端设备成本中占比低

（3%-5%）但性能影响大，客户验证周期