广发证券-见机行势系列之一：谁在领舞利率？探秘机构行为择时-260617.pdfVIP

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谁在领舞利率？探秘机构行为择时[Table_TypeEn]

见机行势系列之一

FixedIncome

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达利欧曾表示，经济就是所有交易的总和。从最微观的交易行为入手是理解市场的有效切入点。2024

年以来，前所未有的低利率环境激发了市场对择时研究的聚焦。本文从探索不同机构领先性行为视角，

发掘不同时期的利率主导机构，以期为利率走势预判提供启示。

指标构建：1.同步定价权：T日利率与每个机构的T日净买入相关系数。2.领先定价权：T日利率与

每个机构的T-1、T-3、T-5日净买入相关系数。3.交易信号：当T-3日领先定价权计算的相关系数达

到指定阈值时，计算该主导