“何必论是非”之二:讨论一个当下不可调和的分歧.pdfVIP

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  • 2026-06-30 发布于北京
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“何必论是非”之二:讨论一个当下不可调和的分歧.pdf

图表索引

图1:戴尔公司95-00年市净率、ROE走势图5

图2:戴尔公司,96-00年的盈利、估值数据5

图3:戴尔、美国铝业、福特汽车的【资产/收入】对比,科技制造业的资产占比要低很多6

图4:98-99年,戴尔的“净资产”增长比“总市值”增长更快,高PB反而消化7

图5:1999-2000年:纳斯达克100指数的EPS增速锐减,景气本身才更致命7

图6:硬件三巨头的高ROE难以为继,才是高PB的风险所在8

图7:1年维度市场涨幅与PB/PB分位数的分组统计9

图8:3年/5年维度市场涨幅与PB/PB分位数的分组

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