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2025年银行业务知识与风险防控手册

第1章2025年宏观经济形势与信贷政策导向

1.1全球主要经济体货币政策走势分析

美联储在2025年维持了高利率环境，为应对通胀粘性，连续第24次将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%区间，表明其“再通胀”目标已明确，降息窗口关闭，全球流动性依然紧缩。欧洲央行于2025年9月宣布将基准利率下调25个基点至4.00%，标志着欧债危机后的长期低利率时代结束，但ECB仍坚持“有效需求不足”的叙事，导致欧元区核心通胀在2025年3月回升至2.4%。

日本央行虽已宣布停止量化宽松（QE），但在2025年4月维持了0.25%的超低利率，并持续实施负利率政策，显示其财政刺激政策效果显著，但国内资产价格（如股市）仍受政策影响而表现疲软。英国央行在2025年10月将基准利率下调25个基点至4.25%，并重启“通胀目标”框架，但因英镑贬值和经济增长放缓，其2025年GDP增速仅为0.8%，面临严重的软着陆压力。中国央行在2025年5月宣布将LPR利率下调25个基点至3.45%（LPR1档），并实施“降准1个百分点”，旨在通过降低融资成本刺激实体经济，但2025年3月社融增速仍维持在10.5%的高位，显示政策传导存在时滞。

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