原创力文档——局势转向推动分化，关注短期供需格局变化
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一、核心矛盾和走势研判
1.1核心矛盾梳理
宏观方面，欧洲与日本加息，美国加息预期边际放松，海外宏观边际回暖带动相关资产表现回升，海外
橡胶估值与需求预期有所修复；国内5月经济数据表现延续“分化格局”，消费与社融仍承压，间接影响乘用车
等耐用品需求，但工业增加值维持同比增长，其中塑胶行业表现相对更好，或反映前期原料成本带来的负反
馈有限，而出口成为需求端重要支撑点。天胶原料端尚未进入旺产阶段，局部天气扰动与上游抢收下，原料
价格支撑较为稳固，泰国
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