固定收益周报：走廊收窄定短端，新券切换扰长端.pdfVIP

固定收益周报

走廊收窄定短端，新券切换扰长端

2026年06月21日

核心结论

本周陆家嘴论坛召开，中国人民银行行长潘功胜宣布了六项货币及金融开放

政策，覆盖短端利率改革、债市风险缓冲、长线资金引导、人民币国际化四

大领域。短端利率调控机制上，优化完善临时正/逆回购工具的使用机制，将

操作利率由[-20bp,+50bp]调整为[-25bp,25bp]，调整操作时间；同时提及适

时增加隔夜逆回购操作品种，有利于强化短端锚定、降低短端利率的波动。

债市风险缓冲机制上，研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具。长

线资金引导上，明确“推动中长期资金对股市、债市的投资力度”。人民币国

际化上，面向境外央行类机构创设人民币回购工具、授权六家大行落地上海

自贸区离岸人民币外汇交易试点等。此外，银行间市场数据报告库正式挂牌。

从整体政策基调看，淡化数量型中介、培育政策利率、收窄利率走廊的框架

演进延续，陆家嘴论坛继续发挥政策沟通“窗口期”作用。从市场影响看，本

次政策以制度优化为主，并非释放新一轮宽松信号，债市按“预期兑现”处理，

整体反应相对平淡。

6月16日财政部公告30Y特别国债新券发行规模后，市场提