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2026年资产评估师《资产评估实务(二)》企业价值评估DCF模型指南试卷及答案

一、单项选择题（每题1分，共15分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填入括号内）

1.在DCF企业价值评估模型中，自由现金流量的计算起点通常是（）。

A.净利润

B.息税前利润

C.营业收入

D.经营活动现金流量净额

答案：B

2.下列关于终值计算的表述中，正确的是（）。

A.终值只能采用退出倍数法

B.终值折现年限等于明确预测期最后一年

C.戈登增长模型要求永续增长率大于折现率

D.退出倍数法中的倍数应与企业未来风险相匹配

答案：D

3.若企业明确预测期为5年，第6年起进入永续增长阶段，则终值折现到评估基准日的折现年数为（）。

A.4.0

B.5.0

C.5.5

D.6.0

答案：B

4.在WACC计算中，若企业目标资本结构为债务占30%，所得税率25%，债务税前成本5%，则债务税后成本为（）。

A.3.75%

B.5.00%

C.1.25%

D.4.25%

答案：A

5.下列关于永续增长率g的设定，符合评估准则要求的是（）。

A.g应高于企业历史收入复合增长率

B.g可长期高于名义GDP增长率

C.g一般不大于名义GDP长期增长率

D.g必须等于无风险利率

答案：C

6.若企业2026年自由现金流为800万元，永续增长率3%，WACC为8%，