新质生产力专题报告：从可选到刚需，AI算力浪潮下液冷产业链投资价值再审视.pdfVIP

证券研究报告

北交所专题报告

hyzqdatemark

2026年06月30日

从可选到刚需，AI算力浪潮下液冷产业链投资价值再审视

证券分析师

———新质生产力专题报告六

赵昊

SAC：S1350524110004投资要点：

zhaohao@

万枭

驱动因素：全球算力年增超60%，液冷成为数据中心散热刚需。全球算力规模在人工智能大模型训练与

SAC：S1350524100001

wanxiao@推理需求的驱动下呈现快速增长趋势，截至2025年6月全球计算设备算力总规模达到4495EFlops，同

比增长117%，其中智能算力占比高达85%。与此同时，英伟达GPU产品热设计功耗从2020年A100

联系人的400W一路攀升至2026年Rubin架构的2300W，单机柜功率密度从传统的20-30kW跃升至120kW

以上，已远超风冷系统仅能支持30kW以下机柜的物理散热极限。液