阿里股价深度分析：理性看待账面亏损，评估投资价值.pptx

阿里巴巴（BABA/9988.HK）

深度投研报告在周期的低谷，保持理性的锚2026年6月9日核心评级与操作建议中长期分批买入/增持，不追涨1

致书院同学：账面亏损不等于判断错误在周期的低谷，保持理性的锚今年以来，阿里股价回撤较大，许多在早期买入的同学目前处于深度套牢状态，焦虑与怀疑可以理解。但在经历中芯国际、立讯精密等多次深度价值投资实践之后，我们需要厘清一个核心事实：账面浮亏≠价值消失。市场正在用短期的悲观情绪，为一家仍在产生正向现金流、且坐拥巨额安全垫的巨头定价。投资最难的不是买入，而是在转型阵痛期熬过投入。

本篇格兰书院个股案头报告，将抛开情绪，用最冷峻的数据和估值模型重新审视阿里：

它到底是不是一个价值陷阱？现在还值不值得持有？2

核心结论：低估转型股，而非价值陷阱三情景SOTP估值(每ADS)熊市情景$129基准情景$165牛市情景$223当前价$120.07：接近熊市价值锚，基准上行空间+37%卖方共识与情绪10/11覆盖分析师给予

买入/增持评级$194.6平均目标价

(最高$225/最低$164)核心操作建议中长期分批买入/增持，短线不追涨阿里正处于极低显性估值与高强度资本开支的交汇点。当前价位具备较高安全边际，但利润与现金流承压，需等待财报验证云业务与AI变现拐点。3

FY2026财报概览：收入韧性，利润处投入低谷核心指标(