LPG2026年半年度展望：震源远去，余波犹在.docx

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南华期货LPG2026年半年度展望

——震源远去,余波犹在

宋(投资咨询资格证号:Z0016598)

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2026年6月25日

第一章核心观点

观点总结

2026年上半年，LPG市场走完了一轮由地缘事件主导的脉冲—回归完整闭环：2月底中东冲突、霍尔木兹海峡封锁将危机溢价急速注入，PG主力一度冲高至6,339元/吨；而随着美国码头增量补位、海峡通行渐次恢

复，溢价又在二季度同样迅速地出清。截至6月23日，真实活跃主力PG2608收于约4,486元/吨，已回到危机前1—2月区间（4,2