【金融街-2026研报】非银金融行业专题研究报告：非方向性业务正在崛起，头部券商抢占市场先机.pdfVIP

行业研究|非银金融

证券研究报告/行业研究/行业深度2026年06月30日

强于大市（维持)

非银金融：非方向性业务正在崛起，

头部券商抢占市场先机

非银金融行业专题研究报告行业指数与大盘走势对比

研报摘要

证券公司自营业务的基本格局：自营业务与经纪业务已经成为当前券商

前两大业务收入来源。自营业务的投资品种广泛，主要包括股票、债券、

基金以及衍生金融工具等。若从券商自营业务的风险敞口和盈利来源的

角度来看，券商自营业务可以分为方向性投资业务与非方向性业务。

从自营业务的资产配置上看，传统方向性投资业务中，债券投资依

然占据主导地位，占比接近九成；同时权益投资占比近年有所提升，证券分析师

目前占比略超10%。从自营资产的会计科目分类看，FVTPL类资产占

比最高，2025年占比高达64.70%；其他债权投资类资产次之，2