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2026年CPA战略案例分析专项突破试卷含答案

试题部分

一、必答题（本题型共4小题55分）

1.资料一：星能科技是国内领先的新能源汽车换电解决方案提供商，成立于2018年，核心业务涵盖换电站研发制造、换电运营服务、电池资产管理三大板块。截至2025年末，公司累计建成换电站3721座，覆盖国内31个省（自治区、直辖市）的297个地级市，服务新能源车辆超过120万辆，国内商用车换电市场占有率达42%，位列行业第一。2025年公司实现营业收入187.2亿元，同比增长62%，其中换电运营服务收入占比61%，换电站设备销售收入占比28%，电池资产管理收入占比11%，毛利率维持在23%的行业较高水平。

为拓展业务边界，星能科技2024年起先后与12家主流商用车企签订换电车型联合开发协议，推出定制化换电方案，将换电适配车型从原来的重卡、物流车拓展到网约车、家用SUV等多个品类；2025年启动海外布局，首批发力东南亚印尼、泰国、马来西亚等5国，截至年末建成海外换电站127座，服务当地新能源物流车超过3万辆，东南亚商用车换电市场占有率达17%。公司公告显示，海外业务毛利率比国内同业务高出8个百分点，主要得益于当地新能源配套设施供给不足，换电服务溢价空间较高。

2026年1月，星能科技发布三年战略规划：2028年末累计建成换电站超过12000座，其中国外站点占比不低于25%，换电服务覆盖车型超过8