【银河期货】高库存，弱需求，持续压制造纸产业估值（造纸板块5月月报）.pdfVIP

造纸板块研发报告

造纸板块5月月报2026年4月30日

目录

第一部分前言概要2

第二部分基本面情况3

一、纸浆期货与现货价格走势回顾3

二、纸浆供应：进口高位持稳、国产先减后增、库存先去后累，供需宽松格

局延续5

三、纸浆需求：淡季开工分化、刚需清淡主导，品类分化依旧，终端疲软制

约需求释放8

四、文化纸行情回顾：双胶持稳、铜版窄跌，明稳暗松，淡季刚需主导...9

五、文化纸库存压制仍存，难改弱势11

六、文化纸需求分析：出口延续低位，下游消费复苏滞后，旺季预期尚未落

地13

第三部分后市展望及策略推荐15

一、纸浆基本面综合分析：15

二、纸浆期货策略分析：15

三、双胶纸基本面综合分析：15

四、双胶纸策略分析：16

免责声明17