2025年金融行业投资部分析师证券投资决策手册.docxVIP

2025年金融行业投资部分析师证券投资决策手册

第1章投资环境分析

1.1全球宏观经济展望

2024年全球经济数据已现分化，新兴市场复苏力度不及预期，而发达经济体通胀压力虽有所缓解，但货币政策紧缩的滞后效应仍在显现。高利率环境持续压制风险资产估值，全球股市波动率维持在近十年高位。据BIS最新报告，全球金融条件指数自2023年二季度见顶以来，已回落约15个百分点，但距离中性水平仍有显著距离。投资者需关注两个关键变量：美联储加息路径是否转向，以及欧洲央行是否启动降息周期。这两个变量的不确定性，正导致资金在发达市场与新兴市场之间呈现高频率轮动。

技术性分析显示，全球主要股指的布林带通道收窄至