2026-06-23-工银亚洲-美联储6月议息会议点评_美联储继续_按兵不动_的逻辑与前瞻_11页_820kb.pptx

注：本报告的预测及建议只作为一般的市场评论，仅供参考，不构成任何投资建议。

权，不得以任何形式修改、复制、刊登、引用或向其他人分发。;2;3;图表1：6月经济预测较3月较谨慎;回流难度仍大；高利率对房地产投资的抑制作用仍在持续，住房部门活动较为疲软。净出口对增长的拖累效应有望趋势性减弱。伴随贸易政策回归常规工具框架、关税政策不确定性仍存但边际影响减弱；原油与AI投资热潮等带动出口高增，4月贸易逆差延续收窄。

劳动力市场增长超预期，但结构性失衡仍存。规模看，新增就业整体稳健，非农与ADP数据均改善。2026年1-5月月均新增非农就业11.4万人，较2025年（月均