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金融行业运营部客户经理RQFII业务操作手册（执行版）

第1章RQFII业务概述

1.1RQFII制度简介

合格境外机构投资者（QFII）制度自2007年在中国启动以来，逐步成为连接中国资本市场与全球资本的重要桥梁。然而，随着人民币国际化进程的加速以及国内资本市场对外开放的深化，传统QFII在投资便利性、资金流转效率等方面逐渐显现局限性。在此背景下，人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度应运而生。2011年，中国证监会、中国人民银行等部门联合发布《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点管理办法》，正式开启RQFII试点。与QFII主要投资股票、债券等固定收益产品不同，RQFII被赋予更广泛的投资权限，可直接参与A股市场股票、债券、基金、期货期权等衍生品交易，显著提升了境外投资者的投资灵活性与深度。

RQFII的核心机制在于以人民币计价进行投资。境外投资者需通过国家外汇管理局批准的账户体系，将境外合法获得的人民币汇入境内专用账户，再由托管银行进行投资运作。这种“以人民币投资人民币市场”的模式，不仅降低了汇率风险，也有效推动了中国资本市场的人民币定价机制与国际接轨。从制度设计来看，RQFII在合规监控、风险管理等方面建立了更为精细化的体系，例如通过投资组合比例限制、压力测试要求等手段，确保境外投资行为符合国内资本市场稳定运行的需要。

1.2RQFII业务范围

RQFI