财务管理考前重点与案例分析.pdfVIP

《财务管》考点拨（2）（023.09.08）

例【5－25】看看

A、B方案的比较：

得：EBIT＝2600万元

B、C方案的比较：

得：EBIT＝3300万元

A、C方案的比较：

得：EBIT＝3000万元

第关于财务投资的查补缺

营业现金净流量（NCF）

＝营业收入－付现成本－所得税

＝税后营业利润＋非付现成本

＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率

1.系统风险

（1）价格风险。

价格风险是指由于市场利率上升，而使资产价格具有普遍下跌的可能性。当资产持有期间的

市场利率上升，资产价格就会下跌，资产期限越长，投资者的损失越大。到期风险附加率，

就是对投资者承担利率变动风险的一种补偿，期限越长的资产，要求的到期风险附加率就越大。

（2）再投资风险。

再投资风险是由于市场利率下降所造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。根据流动性偏好

理论，长期资产的收益率应当高于短期资产，这是因为：①期限越长，不确定性就越强。②

资产者一般长期资产，因为长期资产可以筹集到