月度策略：7月市场或继续震荡整理——2026年07月A股策略.pptxVIP

核心要点：

o2026年7月将呈现宏观弱、市场弱、基本面强的格局

我们判断宏观面7月转弱。主要理由，一是当前全球流动性收紧周期已全面开启，欧、日央行相继实施加息，美联储货币政策亦显现由降息宽松转向加息紧缩的切换信号；二是国内的积极财政+适度宽松货币政策也面临边际调整压力。所以，我们认为当下湘财三维度模型处于“宏↓市↓基↑”状态。

市场面的变化，是目前阶段的主要变化。3月，中东冲突升级，导致市场风险偏好下降，市场面由强走弱；但美国后续乏力，导致4月中下旬市场转强，并延续到5月中旬；五月下旬以来，将3月份的走势基本复制了一遍，但内在原因，转变为对国内经济走弱的担忧。目前，5月份的出口依然强劲，但国内投资和消费持续下滑，整体特征，在方向上没有变化，但具体幅度显著扩大。对于7月份，我们判断A股市场总体继续保持震荡整理格局。

基本面，工业企业利润2026年前4个月显著转强。且5月PPI进一步上行，预计5月的工业企业利润继续保持强势。

o2026年7月，上中游板块大概率继续是市场关注方向

从2017年-2025年7月份涨幅居前的申万二级行业来看，出现5次的是普钢；出现3次的有：养殖业、能源金属、小金属