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- 2026-07-07 发布于广东
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证券研究报告|行业专题研究
gszqdatemark
20260505
年月日
食品饮料
白酒2025年26Q1业绩总结：出清向阳，结构分化
投资建议：26Q1报表继续出清、旺季动销修复、行业预期筑底，结构分增持（维持）
化下α效应更加凸显，从出清领先+动销良性+份额提升三方面把握投资
机遇：1）首推行业龙头、变革先锋：贵州茅台；2）关注供给出清与份额
行业走势
提升
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