股权分置改革后控股股东侵占行为的变与治：基于资本市场新生态的审视.docx

股权分置改革后控股股东侵占行为的变与治：基于资本市场新生态的审视

一、引言

1.1研究背景与动因

1.1.1股权分置改革的背景与意义

中国资本市场在发展初期，为了在公有制为主体的经济体制下引入资本市场机制，采取了股权分置的制度安排，即上市公司的股份被划分为流通股和非流通股。在这种制度下，约三分之二的股份不能上市流通，国有股在非流通股中占据主导地位。股权分置在特定历史时期对中国资本市场的启动和国有企业的股份制改造起到了一定作用，但随着市场经济的发展，其弊端日益凸显。

从市场定价机制角度来看，股权分置导致同股不同权、同股不同利，股票价格无法真实反映公司价值。非流通股股东的利益主要与净资产相关