LPG产业周报：美伊协议展现脆弱性.pdf

——美伊协议展现脆弱性

第一章核心矛盾及策略建议

1.1核心矛盾

1）成本端与供应端的矛盾：本周成本端原油价格大幅下挫，Brent原油收于73.60美元/桶（周度变动-6.28美

元/桶），WTI原油收于69.23美元/桶（周度变动-8.06美元/桶），成本端系统性下移是本周LPG价格的主导边

际。外盘FEIM1现货价格同步回落至555.71美元/吨（周度变动-16.86美元/吨），FEI升贴水收窄至16.50美

元/吨（周度变动-5.50美元/吨），进口成本端支撑明显减弱。国内供应端，液化气商品量稳定在48.37万吨

（周度变动+0.00），到港量大幅下降至21.60万吨（周度变动-42.90万吨），港口库存去化至203.02万吨

（周度变动-30.38万吨），到港锐减与库存去化形成短期供应偏紧格局，但成本端下行压力更大，内外价差

（国内现货-进口成本）大幅走扩，最便宜交割品基差升至696元/吨（周度变动+436元/吨），反映国内现货相

对进口成本偏强。

2）外盘丙烷走势分析：外盘丙烷价格整体跟随原油成本端下行，FEIM1现货价格周跌16.86美元/吨，但CP

M1价格逆势上涨23.64美元/吨至570.71美元/吨，CP升贴水维