新国九条下壳资源处置的困境与出路.pptxVIP

新国九条下壳资源处置的困境与出路从消灭壳资源到破产重整处置的政策反思与建议2026年7月

目录CONTENTS01新国九条的政策愿景强监管、防风险、促高质量发展的资本市场改革蓝图02壳退市的现实困境退市加速背景下，中小投资者利益面临严峻挑战03破产重整的可行性以市场化方式盘活壳资源，实现多方共赢04政策建议与路径构建退市+重整双轨并行的壳资源处置体系新国九条愿景是消灭壳资源，但现实是让壳退市进一步损害中小投资者利益——本文核心观点02

01新国九条的政策愿景强监管、防风险、促高质量发展的资本市场改革蓝图

新国九条构建1+N政策体系，以严监管为核心主线2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这是继2004年、2014年后的第三个国九条。政策核心主线为强监管、防风险、促高质量发展，构建1+N政策体系。在退市与壳资源方面，明确提出五大举措：进一步严格强制退市标准，削减壳资源价值加大对借壳上市的监管力度精准打击各类违规保壳行为严格落实借壳等同IPO要求资本市场发展目标5年基本形成资本市场高质量发展的总体框架2035基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场本世纪中叶建成与金融强国相匹配的高质量资本市场配套政策密集出台4项证监会3月15日发布配套政策文件6项具体制度规则公开征求意见19项交易所同步征求意见的业务规则2025.1.1退