【华创-2026研报】景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析：红利绝对收益性价比渐显.pdfVIP

策略研究

证券研究报告策略快评2026年07月06日

【华创策略】

红利绝对收益性价比渐显——景顺长城中证

国新港股通央企红利ETF投资价值分析

❖再通胀牛市下半场——EPS接棒流动性，通胀回升或驱动周期红利复苏

华创证券研究所

牛市主驱动从上半场流动性驱动的金融再通胀，转为下半场EPS驱动的实物

再通胀。从当前加速传导的M1→PPI→EPS过程来看，通胀因素正从量和价层证券分析师：姚佩

面逐步贡献利润。对于红利资产而言，过去两年的价格低位环境使得周期红利

盈利能力持续承压、股价表现较弱；而从年度视角来看，PPI回升将带动上游邮箱：yaopei@

周期资源品企业盈利改善、形成更强业绩弹性，红利风格的相对收益有望在周执业编号：S0360522120004

期红利的业绩复苏预期回升中