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证券研究报告|宏观研究

AI算力服务出口：能否打开中国服务贸易空间？

报告要点

AI算力服务出口有望成为中国外贸从“货物出口强”走向“货物出口+数字服务出口共同支撑”的新变量。改革开放以来，中国出口结构已经从初级产品、劳动密集型产品，逐步升级至机电产品、高技术产品和“新三样”等高端制造产品，但“新三样”本质上仍属于商品出口，代表的是货物出口内部升级，并不等同于服务出口能力提升。我们认为，中国外贸下一阶段的关键，不只是继续提升商品出口附加值，而是把制造业高端化、企业出海和数字经济能力进一步转化为服务出口收入。

从国际经验和中国自身结构看，提高服务出口占比是外贸结构优化的必然方向。主要经济体在发展到更高阶段后，出口竞争力往往更多体现为软件、金融、专业服务、云服务、数据服务等高附加值服务能力。我们认为，中国虽然已经是全球货物贸易大国，但服务贸易仍是短板；在关税风险、供应