净现值法NPV43课件讲解.pptxVIP

净现值法（NPV）

为什么需要净现值法项目投资决策的核心问题：项目能否真正为企业创造价值回收期法：多久收回投资报酬率法：收益高不高净现值法：是否创造价值

什么是净现值法将项目寿命期内的现金流按照一定折现率折算为现值减去初始投资额NPV=未来现金流现值总和?初始投资额

净现值的三个关键词现金流：关注真实现金流，不是会计利润折现：考虑资金的时间价值净：扣除初始投资后的新增价值

净现值法的判断规则NPV0：项目可行，创造额外价值NPV=0：刚好满足最低回报要求NPV0：项目不可行

例题：初始投资：100万元（第0年）项目期限：3年每年现金流：40万元折现率：10%第0年：-100第1年：+40第2年：+40第3年：+40

例题：第1年现值：40÷(1+10%)=36.36第2年现值：40÷(1+10%)2=33.06第3年现值：40÷(1+10%)3=30.05现值合计：99.47NPV=99.47?100=-0.53

练习题在其他条件不变的情况下，如果企业提高了项目净现值计算中采用的折现率，最直接的影响是：A.项目未来现金流的现值增大B.项目未来现金流的现值减小C.项目现金流本身发生变化D.项目的回收期缩短

小结项目净现值0项目在财务上不可行折现率提高→现金流现值下降净现值法关注价值总量下一节：现值指数法

现值指数