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2025年特许金融分析师考试全局观念试题及答案

一、综合案例分析题

某全球多策略投资基金（以下简称基金）由注册于开曼群岛的资产管理公司管理，主要投资于发达市场股票、新兴市场主权债、大宗商品期货及私募股权。2024年12月，基金投资委员会召开年度策略会，讨论2025年资产配置方案。以下为会议背景信息及讨论要点：

背景信息1：宏观经济环境

美联储2024年11月点阵图显示2025年可能降息3次（每次25BP），市场预期终端利率降至4.25%-4.50%；

欧元区2024年三季度GDP环比萎缩0.1%，核心CPI同比3.6%（前值4.2%），欧央行暗示2025年二季度启动降息；

中国2024年1-11月固定资产投资同比增长3.2%，制造业PMI连续3个月高于50，央行通过MLF净投放中长期流动性5000亿元；

波罗的海干散货指数（BDI）2024年12月较年初上涨45%，LME铜价同期上涨28%。

背景信息2：基金当前持仓（截至2024年11月末）

资产类别

占比

主要持仓标的

年化波动率（近3年）

发达市场股票

35%

标普500指数基金、欧元区STOXX600指数基金

18%

新兴市场主权债

25%

印尼美元债（BBB）、墨西哥比索债（A-）

12%

大宗商品期货

15%

COMEX黄金、ICE布伦特原油期货

25%

私募股权

20%

中国新能源科技初