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风险投资生态中耐心资本激励制度设计

目录

一、风险特征与耐心资本的理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.1风险要素的内涵剖析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.2耐心资本作用的逻辑映射．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.3忧患意识与耐心资本的供需匹配．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

二、耐心资本激励制度的核心构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

2.1激励目标的差异化设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

2.2实施工具的定制化组合．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

2.3风险保障的层级化体系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

2.3.1适应初创期风险的企业化反风险池．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

2.3.2基于合伙协议的权益保障机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

三、耐心资本与回报模式的实践映射．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

3.1“容错纠错”机制下的柔性回报．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26