房地产行业深度报告：房地产行业2026年中期策略——底部信号渐明，核心资产先行.pptx

房地产行业2026年中期策略——底部信号渐明，核心资产先行

增持（维持）

投资要点

n基本面已进入筑底验证期，核心城市与优质资产或率先修复。2026年1-5月全国商品房销售面积、销售金额同比分别-10.8%、-13.5%，销售金额降幅持续收敛；截至5月末，商品住宅广义库存14.26亿平方米，同比下降17.7%。二手房成交韧性强于新房，27城1-5月成交面积同比

-0.7%，对刚需和置换需求的承接能力更强。土地端延续缩量提质，房企投资聚焦核心城市优质地块，优质央国企销售和补货表现领先，行业分化下的结构性修复趋势更加清晰。

n稳市场政策持续深化，供需两端举措加