新三板拟IPO企业进退维谷：排队耗时与分层政策不明.pdfVIP

21世纪经济/2016年/3月/24日/第015版

场外市场

新三板拟IPO公司进退两难：排队耽误时机分层利好不明

本报

一道选择题正摆在很多新三板企业面前，制延缓和战兴板前途未卜，IPO周期过长，但

另一方面新三板创新层差异化制度供给并不明确，企业难以判断流动性和估值是否能够改善。企

业将何去何从？

成长的烦恼。

制延缓和战兴板前途未卜，部分新三板拟IPO企业正在不小的选择难题：新三板创

新层差异化制度供给并不明确，企业难以判断流动性和估值是否能够改善，而选择IPO排队则可

能长达2年以上的等待期，中途无法股权融资。

21世纪经济接触的多家新三板公司正作出不尽相同的选择，凸显了中小企业进入资

本市场的困惑。

IPO空耗时机

“你想从第10层楼到第20层楼，有两台电梯同时停在你面前：一台必须先下到室接人，之

后才能向上；另一台直接就能向上，但因为有工人在卸货所以走走停停。如果是你，你会选择哪

一台电梯？”一位投行将一批新三板企业正在的困境娓娓道来。

第一台“电梯”是从新三板市场转IPO并排队