半夏宏观对冲2025年4月报.pdfVIP

上海半夏投资

半夏宏观对冲基金-2025年4月

业绩表现和风险指标

归因分析

半夏宏观对冲资产分布

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经济和市场回顾及展望:

4月，国际上，特朗普对等关税是最大的变量。这一事件最大的冲击已经过去，市场有所平复，即便后续美

国与世界各国会陆续达成贸易协议，但其依然产生了深远影响。

1，美元体系确定性加速衰落。从5-10年的维度，海外投资人减少美元资产配置几乎是必然的。

2，基于特朗普的风