【华创-2026研报】2026H1美债复盘：能源通胀叠加加息预期升温，曲线熊平.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券分析2026年07月09日

【债券分析】

2026H1美债复盘：能源通胀叠加加息预期升

温，曲线熊平

❖2026年上半年，美债市场先后经历联储主席人选、美伊政治摩擦、通胀反弹华创证券研究所

等扰动，收益率震荡上行，曲线熊平。年初经济数据分化、宽松预期反复，市

场等待新任联储主席提名，叠加美欧摩擦，收益率缓慢上行；2月就业市场走证券分析师：周冠南

弱的担忧升温，同时科技板块回调提振美债避险需求，收益率回落；3-5月中

旬，美伊局势演绎成为各类资产交易主线，油价冲高，通胀叙事下美联储官员邮箱：zhouguannan@

多次释放年内启动加息的信号风险增加，收益率冲高；5月下旬以来，沃什首执业编号：S0360517090002

秀侧重机制改革，加之油价高位回落，带动美债情绪边际企稳。证券分析师：李阳

❖具体看，以10年期美债收益率观