家电行业策略2：寻找消费的三年一倍股.pptx

2内容摘要：寻找三年一倍股 核心要点：家电板块已经从单纯依赖内需景气，逐步进入由全球竞争力、产品结构升级与盈利改善共同驱动的新阶段。展望未来三年，具备“利润率改善、海外扩张、困境反转”3类特征的公司有望跑出超额收益。尤其在黑电、面板、摩托与休闲车、清洁电器及智能两轮车等方向，中国企业已经不再只是成本优势参与者，而是逐步具备产品定义、渠道运营和品牌升级能力。本轮投资策略的核心在于寻找“三年一倍股”，即寻找盈利中枢能够持续上移、估值体系有望重塑的公司。黑电方向，中国品牌依托MiniLED、大尺寸化和供应链效率持续冲击全球第一梯队；面板方向，行业经历长期出清后，龙头企业利润进入收获期；智能