教学材料技术经济学_第四章.pptVIP

第二节动态评价法求解内部收益率的方程可写成下面的形式上式两端同乘以(1+IRR)”，也就是说通过等值计算将式左端的现值折算成n年末的终值，可得这个等式意味着每年的净收益以IRR为收益率进行再投资，到n年末历年净收益的终值和历年投资按IRR折算到n年末的终值和相等。上一页下一页返回第二节动态评价法由于投资机会的限制，这种假定往往难以与实际情况相符，这也是造成非常规投资项目IRR方程出现多解的原因。外部收益率实际上是对内部收益率的一种修正，计算外部收益率时也假定项目寿命期内所获得的净收益全部用于再投资，所不同的是假定再投资的收益率等于基准收益率。求解外部收益率的方程如下式所示：ERR的使用并不普遍，但是对于非常规项目的评价，用ERR进行评价有更多的优越之处，表现在：上一页下一页返回第二节动态评价法(1)求解ERR比较简单。(2)对于任何现金流量的投资项目，ERR有唯一解。(3)ERR与IRR相比能够更准确地反映项目在整个计算期的投资收益水平。(4)ERR与NPV的评价结论相同。上一页返回第三节备选方案选择问题在技术经济分析中，除了对单一方案进行分析、评价外，最常见的情况是进行多方案的选择。多方案选择的实质是计算和比较诸各选方案投资效果的差异，并按照一定的标准，决定取舍或进行排序