宏观因子与增长因子对全球及国内股市影响分析.pdfVIP

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：策略精讲-0722

宏观因子

海外：

利率因子

本周公布零售数据喜忧参半，数据与初请失业金数据打架，实际利率的下行没有找

到数据方面的进一步支持，维持震荡。下一步定价指引，等待本周（7月26日）FOMC议

息会议，如偏鸽则利率会继续下行，如偏鹰则继续维持震荡等数据。

增长因子

财报季，特斯拉和奈飞没有开好头，非AI技术周期主导的科技巨头分子端，业绩受到全

球及开始进入弱预期阶段，消费力开始边际下行，呈现一定的疲态。

对A股的影响一

维持强宏观资产”高区间”判定，短期波动性主要由总量分子端客观数据及政策预

期决定。维持海外利率因素对于国内成长股估值减弱的判定，新老赛道品种继续根据

分子端景气预期的比较结果定价。

国内：

利率因子

税期结束后，