《金融理财概论》债券投资组合的管理 教学课件.pptx

;1.利率敏感性

考察以下债券在到期收益率发生变化时价格的变化。;1.利率敏感性

我们可以得到如下关于债券利率敏感性的性质：

（1）债券价格与到期收益率反向相关；

（2）债券价格与到期收益率的反向相关呈现凸性；

（3）长期债券比短期债券具有更高的利率敏感性；

（4）随着债券期限的延长，债券价格对利率变动的敏感性以一个下降的速率增加；

（5）债券的息票率与债券价格的利率敏感性呈反向相关；

（6）初始到期收益率与债券价格的利率敏感性呈反向相关。;1.利率敏感性

考察息票债券和相同期限的零息债券，我们可以看出期限相同的零息债券代表了更长期限的投资。这是因为息票债券的利息支付在债券到期日之前，可将息票