基于提前偿付风险的住房抵押贷款证券（MBS）定价：理论、模型与实证.docxVIP

基于提前偿付风险的住房抵押贷款证券（MBS）定价：理论、模型与实证

一、引言

1.1研究背景与意义

住房抵押贷款证券（MBS）作为资产证券化的重要组成部分，自20世纪70年代在美国诞生以来，在全球金融市场中迅速发展壮大。美国作为住房抵押贷款证券化的发源地，其MBS市场规模庞大，在20世纪90年代，美国3万多亿美元的住房抵押贷款余额中，50％以上实现了证券化。随后，MBS在全球范围内得到广泛应用，许多西方国家、日本、东南亚地区以及我国的香港特别行政区都纷纷建立和发展了这一新的住房金融形式。我国的住房抵押贷款证券化起步相对较晚，2005年12月15日，中国建